러시아 경제지 ‘RBC데일리’는 알렉세이 울류카예프 경제개발부 장관이 러시아 정부가 러시아의 경제 위기 탈출 전망을 처음으로 조정했음을 밝혔다고 보도했다. 울류카예프 장관은 2015년 러시아의 GDP 감소율이 이전에 예상했던 2.8%가 아닌 3.3%에 달할 것이며, 2016년 GDP는 이전에 예상했던 2.3% 대신 1~2% 정도 성장할 것으로 예상된다고 말했다. 국제유가 전망치 변화가 이러한 경제 전망 재평가의 근거가 되었다. 울류카예프 장관이 밝힌 바에 따르면, 새로운 전망에 따른 2016년 국제 유가는 배럴당 60달러가 아니라 55달러로 예상된다. 이에 따라 러시아 재정 수입은 3년간 215억 4천만 달러 감소한다.
러시아 경제개발부 전망에 따르면, 재정 수입 감소량은 주기적으로 늘어날 것이다. 2016년 재정 수입은 3,100억 루블(44억 5천만 달러), 2017년은 4,260억 루블(61억 2천만 달러), 2018년은 7,810억 루블(112억 달러) 감소할 것이라는 전망이다. 하지만 러시아 경제학자들은 이러한 전망조차 지나치게 낙관적이라고 보고 있다. 러시아 거대 은행 가운데 하나인 알파방크 분석센터의 추산에 따르면, 유가가 배럴당 1달러 떨어질 때마다 재정 수입이 1,200억 루블(17억 2천만 달러)씩 감소한다. 이런 식으로 2016년에만 배럴당 5달러 떨어지는 것으로 유가 전망을 변경하면 재정 수입은 6,000억 루블(86억 달러) 줄어든다. “실제로 새로운 성장동인이 나오지 않고 구조개혁이 이뤄지지 않는 경우, 거기에 덧붙여 러시아 중앙은행이 환율 방어를 위해 다시 금리인상 조치를 단행하는 등 러시아 경제의 투자 매력도에 부정적인 영향을 미치는 조치들이 앞으로 채택된다면 경기 침체가 더 심화되고 지속될 수도 있다.” 투자회사 UFS IC의 애널리스트 표트르 다시케비치의 말이다.
울류카예프 장관의 설명에 따르면, 러시아 정부가 재정 수입 감소를 보충하려면 재정 지출을 삭감하거나 유가 하락을 대비해 특별히 조성한 석유가스 수입 비축금인 연방준비기금(Резервный фонд)에서 자금을 더 소모해야만 한다. 2015년 8월 1일 현재 준비기금 규모는 약 4조 3천억 루블(617억 달러)이다. 극단적인 경우 경제부는 2016~2017년에 준비기금의 완전 소진도 배제하지 않고 있다.
경제개발부가 내놓은 새로운 전망에서 가장 뜻밖의 대목 가운데 하나는 보수적인 시나리오를 마련한 점이다. 이 시나리오에 따르면 향후 3년간 국제 유가는 배럴당 40달러 선에서 유지된다. 경제개발부 전망에 따르면, 유가가 배럴당 40달러로 안정될 경우 러시아 경기 침체는 2017년까지 지속된다. “유가 전망은 신뢰성을 보장하지 못한다. 유가가 1년간 40달러선에서 유지된다면 높은 채무부담 때문에 경기침체 탈출에는 1~2년이 걸리게 될 것이다.” 투자회사 ‘프리덤 파이낸스’의 게오르기 바셴코 러시아 펀드시장거래부장의 말이다. 비교를 하자면, 유가가 배럴당 70달러선을 회복할 경우 경기가 더 빠르게 되살아나고 GDP도 1~2 분기 후에 증가하기 시작하리라고 바셴코는 말했다.
“유가를 배럴당 40달러로 잡고 테스트가 진행되고 있다는 사실 자체가 경제개발부가 유가가 이 수준까지 떨어질 수도 있음을 사실상 인정하고 있음을 말한다.” 바이너리 옵션 중개업체 베룸 옵션(Verum Option)의 애널리스트 알렉산드르 크라스노프의 말이다. 게다가 그의 말에 따르면 경제학자들은 유가가 배럴당 30달러까지 떨어질 가능성도 충분히 있다고 말하기 시작했다. “그럼에도 불구하고 이러한 전망은 대략적인 것이다. 유가는 세계 석유 수요와 석유 제품 생산량에 좌우되고 있고 바로 이런 지표들을 전망하기가 가장 어렵기 때문이다.” 크라스노프의 말이다.
